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苏泊尔生产规模扩大将实现较大盈利

2018-12-03 16:34:39

苏泊尔:生产规模扩大将实现较大盈利

事件:

2009年12月1日,我们到苏泊尔(002032)进行了实地调研,拜访了公司董秘叶继德先生和证券事务代表闾丹女士,并参观了公司在杭州的小家电生产基地。

要点:

六个生产基地解决产能瓶颈绍兴基地投产加快与SEB合作进展绍兴基地的建设目标是SEB在亚洲的小家电生产基地,主要负责生产小家电以及对SEB的出口。绍兴基地规划的三个400?00米的厂房已全部建成,绍兴基地一期项目已经在10月份投产,预计2010年产值将达20亿元;二期项目预计2010年下半年投产,至2011年绍兴基地的产值将超过30亿元,公司将能够实现“三年再造一个苏泊尔”的目标。目前公司产能瓶颈已基本解决。

越南基地辐射东南亚市场越南基地主要负责东南亚市场的炊具生产,实现由越南向东南亚辐射,将东南亚的订单直接在越南进行生产和销售。越南基地的一期项目已在08年下半年投产,目前越南基地的产能大约为25万口炊具,产能利用率大约在60%-70%,预计09年的产值将达2亿元人民币;二期项目建成后产值有望达5亿元人民币。越南基地以自主品牌销售的产品毛利率在30%以上,贴牌产品的毛利率约为20%。公司计划将亚洲的一些贴牌订单也逐渐转移至越南基地生产。经过一年多的培育期,越南基地已经实现小幅盈利,预计明年随着生产规模的扩大,公司将实现较大的盈利。

东莞、杭州生产线将逐渐迁至绍兴基地除绍兴基地和越南基地外,公司另有4个生产基地,分别是:玉环基地、杭州基地、武汉基地和东莞基地。其中,杭州基地目前仅保留电饭煲生产,其余产品生产均迁至绍兴基地;东莞基地即将撤销,生产线也将迁至绍兴基地;玉环基地主要负责SEB出口炊具生产;武汉基地目前主要负责内销炊具的生产,其二期项目正在建设,建成后也将生产SEB出口炊具产品。

机构来源:湘财证券

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